契阔资本创始人潘松:印度有哪些投资机会?

2019-12-06

本文转载自微信群众号:7点5度(ID:Asia7_5c),受访人:潘松,契阔本钱开创人

潘松先生是契阔本钱的开创人,早年结业于华中理工大学(现华中科技大学)获硕士学位;2011 年结业于中欧世界工商学院(CEIBS),获 EMBA 学位。他曾任复星集团董事总经理,从事海外出资并购,首要重视南亚(w66lilai利来印度为主)、中东(以色列)和北欧;也曾任职于上海电气担任全球商场和印度公司 CEO,关于企业管理及海外出资有着丰厚的经历。潘松曾出书畅销书《咱们向印度学什么》,第二本关于印度的著作《新经济,新印度——最终一个经济超级大国在生长》也正在创造过程中。

契阔本钱致力于全球私募股权出资,首要出资范畴为大健康,大消费,TMT,工业4.0,事务广泛欧洲、北美、以色列、印度、日本及我国等区域,已成功出资50 多个海内外项目,均取得显着收益。

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(日子中的潘总)

这篇文章将为您介绍:

印度的出资时机有多大?在哪里?

需求留意哪些问题?

契阔本钱判别项目的规范

“互联网女皇”玛丽·米克尔(Mary Meeker)的陈述中显现,2014年印度的互联网浸透率相当于2008年的我国。这或许意味着,在不久的将来,我国这波新经济鼓起、出资时机井喷的浪潮也会在印度掀起。

作为全球增加最快的经济体之一,印度具有年青的人口结构、敏捷兴起的中产阶级。不过,出海印度掘金前,咱们需求先了解:印度的出资时机有多大?哪些赛道有潜力?需求留意哪些问题?就这些问题,咱们请教了契阔本钱的开创人潘松先生。

“我国人说危机,也便是危中有机、时机与应战共存。”潘松说。他以为,在我国是这样,在印度也是如此。在整个全球经济低迷期间,我国一级商场遇冷,这使得企业估值反而愈加合理,假如能够抓住时机,当困难期曩昔,便可取得更大的收益。而在印度,没有老练的草创公司和商业形式背面,也是巨大的商业时机。关键在于,如安在时机与应战中操控危险、进步收益。

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印度的出资时机有多大?在哪里?

7点5度:

您以为印度互联网的出资时机有多大?

潘松:

我觉得尽管除了电商等少量几个职业,印度呈现头部企业,也便是呈现估值100亿美元以上企业的那种职业时机不太多,但其实印度的移动互联网、新金融、新经济的每一个细分范畴都是有时机的。印度这些草创公司还处于很前期的阶段,而它们在我国对应的公司都已经成为独角兽了。

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(材料来历:契阔研究院依据印度 VCCircle CrunchBase、CB Insights、IT桔子发布的数据收拾而成 2019年7月)

7点5度:

您以为印度公司在全球化的竞赛中有哪些优势?

潘松:

印度人才的世界化程度比我国高。举个十分显着的比方,在西方500强公司里边,有几个高管来自印度,特别是Google的CEO桑达尔·皮查伊(Sundar Pichai)、微软CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella),还有美国一些尖端商学院的院长有些也是印度裔的。印度人在硅谷里边的开展前景还都不错,比我国人好像还要好一些。 

7点5度:

您以为印度的哪些赛道值得出资,为什么?在契阔本钱首要出资范畴(大健康、大消费、TMT、工业4.0),印度有哪些时机?

潘松:

从赛道或许范畴来说,我觉得金融科技(Fintech)、医疗健康、消费晋级、企业服务这些赛道上面都是时机。咱们契阔本钱,要点重视的是健康、消费还有金融这三个范畴。

7点5度:

您以为哪些我国企业,或许我国的商业形式能够出海印度?又有哪些印度的项目和形式能够引进国内?

潘松:

许多,印度的开展对我国是个时机;而阿里、腾讯、小米等我国企业的成功经历也值得印度学习。

我国出海到印度的商业形式有许多,比方说像支付宝,印度的支付宝叫PayTM;比方我国有滴滴,在印度有Ola Cabs;再比方说我国有美团、群众点评,印度有Zomato Media,Swiggy。许多我国形式咱们都能够在印度找到开展十分好的对标公司。

印度的形式也有到我国来,比方说OYO。OYO是一个经济型连锁酒店的整合渠道,于2013年创建。与传统连锁酒店不同,它没有建造自己的酒店,而是选用加盟形式整合单体酒店。OYO在2017年11月进入我国,在深圳开了榜首家店。截止2019年7月5日,OYO 已经在我国320个城市,具有超越10,000多家家签约酒店。比较方家等强操控、高度规范化的连锁酒店,OYO的改造形式更轻。别的,OYO并不收取加盟费、房间改造费、品牌使用费等,只抽佣部分流水,因此单体酒店承受起来也更简单、起量也更快。我三年前知道OYO的开创人,很惋惜我其时没有出资它,它现在估值是160亿美元左右。契阔本钱有一篇文章是专门介绍这家酒店的,《屌丝的逆袭 ———来自印度的OYO 怎样成为我国最大的单品牌酒店》,但他们团队最近好像遇到了一些问题。

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需求留意哪些问题?

7点5度:

出资印度项目,需求留意哪些当地文明、方针准则上的问题?

潘松:

危险峻优先考虑,并且要对印度当地的文明方针相当地了解。由于印度实际上能够说是个“小型国家”组成的“大国家”。由于印度的联邦准则,印度帮与帮之间的言语、文明、前史、宗教,包含税务上,都有很大的差异。(注释:印度有14种官方言语,分别是:印地语、旁遮普语、古吉拉特语、迈蒂利语、孟加拉语、英语、乌尔都语、信德语、泰米尔语、卡纳达语、梵语、泰卢固语、马拉雅拉姆语、印度斯坦语。这些言语分属不同种语系,而一般印度受教育程度较高的人群才会说英语。)

出资者要对他们的当地状况十分了解,才干敢下手。并且必定要把各个危险要素多考虑一些,不要被一些表面现象所利诱,必定要看清实质。

7点5度:

您是怎样对印度进行深度了解的?

潘松:

我之前在上海电气作业的时分,在印度待过5年,前前后后跟印度公司也有过许多事务上的来往。我觉得了解印度这方面,不仅仅是宗教、言语、文明、前史、风俗,还要更了解当地的产业方针、供需状况、法律法规、税收方针等等,要多考虑一些潜在的危险要素。

7点5度:

跟印度的开创团队交流时,遇到过哪些困难?印度的开创团队有哪些特色?

潘松:

困难必定有的,但我觉得困难仍是都能够处理的。

榜首方面,一些开创人对自己的项目感到十分达观,有的主意是不切实际的。或许说,有时想的很好,可是执行起来很难。

第二方面,在出资之后,有些项目开展或许不是那么快。但印度的开创团队有自己的特色,他们长于学习,也长于克服困难。由于他们许多草创形式和我国、美国对标了,他们既学习我国,也学习美国。我觉得这方面他们是很有优势的,他们避免了我国公司和美国的草创公司最开端走过的坑,并且能够学习中美的先进经历。

第三点,印度草创公司开创人一般是三种布景:榜首种是在欧美留过学的,第二种是在欧美的一些大公司作业过的,第三种是本乡名牌高校结业生,比方IIT(印度理工学院)等等,这些开创人的本质都是十分好的。 

他们英语更不用说了,英语相当于他们的母语,或许是官方言语。一般来说,他们的公司只需规划一同来就能够做世界化了。再比方说从南亚,向东南亚、中东、非洲扩张这方面,很显着比我国公司有优势。

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契阔本钱判别项目的规范

7点5度:

您其时出资Vedas佛陀这家印度餐厅,是看中了它哪些潜力?2015年出资印度版携程Makemytrip项目,是看中了它哪些潜力?

潘松:

Vedas是一家在上海的印度餐厅,是咱们早几年出资的。咱们首要是考虑到来我国做事务的印度人越来越多,再加上一些在上海日子的欧佳人喜爱吃印度菜,此外我国的年青人,特别是上海的年青人,他们喜爱测验别致事物。正好咱们碰上一个很好的草创团队,所以就决议出资这个项目。

2015年出资的Makemytrip是印度最大的OTA(Online Travel Agency,在线旅行渠道),它对标的是我国的携程。这也是我国公司出资印度TMT范畴的榜首个千万美元等级的事例。

7点5度:

能够请您介绍一下契阔本钱选择项目的规范吗?次序靠前的项目和次序靠后的项目有哪些差异?

潘松:

前期的项目,咱们首要是重视开创团队靠不靠谱。在判别开创团队时,咱们有许多维度,首要仍是看他是不是有事业心,是不是满足专心,操控才干、开辟才干是不是满足强,是不是不怕困难、勇于面临应战。后期的项目首要是看估值、生长性、商场增加空间、公司开展战略这几个方面。

7点5度:

在国内一级商场隆冬的布景下,契阔本钱现在要点的事务范畴是?

潘松:

整个全球经济都是在低迷阶段(recession),但我以为,这个时刻点上咱们仍是要练好内功,去发现好的项目时机。别的一方面,中文的“危机”这个词代表的是危中有机,在低迷期假如能发现好的项目,它的估值也不会虚高,假如咱们刚好能抓住时机,当困难期曩昔了,咱们能够取得更大的收益。

包含YC在内的一些硅谷出资组织以为,印度创业生态正在改进,杰出的创业文明正在逐步构成,但一些当地的方针(如加密钱银等等)仍在给整个创业生态带来应战。在采访过程中,潘松反复强调,从微观来讲,印度的开展对我国来说是个时机;从实操层面来讲,出资者必定要多多考虑危险要素,做出出资决策前必定要翔实了解清楚具体状况。操控危险,才干取得更多收益。