为什么说摩拜归宿美团是大势所趋?

2018-04-06

原标题:为什么说摩拜归宿美团是大势所趋?

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文|特雷西

春季来临,天气转暖,对于共享单车而言本该是又一个“忙季”的到来——我等吃瓜群众又会看到各种商战和口水战了......不过摩拜在此时却似乎已经抽身而出,因为它已经有了归宿——加入美团。

现代商业的演进和变革,需要考虑的事情无非只有两个维度,产业和资本。从这两个角度看,摩拜的归宿是大势所趋。

1. 先说资本。科技部近期公布的独角兽企业榜单中,蚂蚁金服750亿美金,滴滴560亿美金,美团300亿美金。做一个场景假设,如果你有一笔钱,有按照上面这个估值来接这些企业老股的权利,你选哪个?换句话说,也就是你觉得哪个企业的市值有更大的成长空间。这个场景同样可以面向于摩拜的资本方股东,收购的方式一般为现金+股权,除了现金部分,你想用摩拜的股权换成谁的股权?鉴于摩拜此前的两个选择,终极问题其实就是滴滴和美团,哪家的市值被相对低估了?

三月份美团打车入驻上海,三天之内就攻下进入城市三分之一市场份额。对此滴滴选择了做外卖作为回击。如果外卖领域是30倍的PE,那么出行领域可能是60倍的PE,用60倍PE的资产换30倍PE的资产,并非明智之举。

上海出行领域的市场突变,是两家企业估值水平产生分水岭的拐点,也是影响此刻摩拜选择的导火线。


这场突变,也可能会更深远得影响着未来相关领域里更多的变化。资本从来都是聪明、功利而又无情的,这里只能谈利益,因为资本的背后是LP,为LP负责是行业规则也是职业道德。摩拜股东大会的投票结果给出了他们的答案。

2. 再看产业。作为美团和摩拜的股东,腾讯的意志很重要,但它的根源最终还是在于,谁的商业模式更有想象空间,以及谁的商业逻辑更具吸引力和可实现性。


美团收购摩拜,是将其与美团到店、到家、旅行各场景进行连接,为用户提供更加完整的闭环消费体验。美团做打车同样如此,两者逻辑类似,都为用户提供了一种更便捷的使用习惯,同时提高了降低综合成本的能力,只不过打车是自己来做,单车是收编了成熟的团队以及相应的市场份额,在细分领域内的影响会更直接更迅猛。美团构筑的商业生态目前看是比较丰满的,而且有进一步完善和细化的趋势,之所以用生态这个词,是因为它的不同板块之间是有比较强的互动和关联度的,包括大众点评的战略价值我认为也是被低估的,大众点评有最全的____商家信息,有最多的用户历史评价数据并且在用户眼里形成了认知标签(这些沉淀的数据就是护城河),它像一个支点,通过它在商业上能起到放杠杆的效果,美国的大众点评Yelp目前市值仅34亿美金,单独存在仅仅是一只手,它还需要依附于一个大脑和躯干,对于大众点评而言,王兴就是大脑,外卖、餐饮、打车、单车、酒店、旅游等等共同构成了躯干。

在此前的文章里我说过,经打车出行一役,靠不断补贴烧钱来竞争的模式在资本眼中将非常谨慎(现在打车领域的烧钱补贴我认为是达到均衡市场格局前的一个过度时期),没想到如此之快就发生在共享单车领域。看到了美团打车对滴滴的冲击,谁都不敢再往单车里砸钱烧钱了,因为再烧下去都是徒劳,未来的某一天,甚至哪怕上市前的某一天,仍然有可能出现一个狠角色出来挑战你或者直接收拾残局。从投资的角度这将导致你根本无法对它定价,你可能可以预测这个行业市场空间多大,但你不知道这个企业到底该值多少钱,即便它现在是龙头。能解决人们痛点但没有商业壁垒的行业,出路或许只有一个,就是在一个更高的视角和格局下,在一个更大的生意里,在一个更长的链条中,在能解决人们更大的痛点下,作为一个环节甚至一个工具,这可能有点残酷,但是现实便是如此。

美团在打车出行领域里,通过那场仗用战果证明了自己的决心和能力,打开了美团在____整个生态上的成长边界,同时也改变了资本的立场和玩法,间接助其收购了摩拜。自助者天助,所有的回报都是源于不断的努力和敢于向强者挑战的决心。美团所致力的行业,是完全可以孵化出一个比肩BAT的巨头的,随着美团的触角越来越广,作为普通的用户,仅期盼美团在羽翼不断丰满的同时,能够不忘初心,真正做到让人们的生活更美好。

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